L’ottimismo crittografico nell’era del cataclisma

Rebecca Rettig

Collaboratore

Rebecca Rettig è il responsabile legale e politico di Polygon Labs, dove supervisiona tutte le questioni politiche globali e incontra regolarmente politici e regolatori di tutto il mondo. Con una competenza unica e radicata nel rappresentare aziende in prima linea nella trasformazione digitale del settore dei servizi finanziari, Rebecca ha trascorso oltre quattro anni fornendo consulenza ai clienti blockchain su questioni legali e normative. Nel 2019, Rebecca è stata riconosciuta come una delle 100 migliori avvocatesse di New York.

Lo scorso inverno mi sono ritrovato a una cena in città. Era un pubblico misto, con questo intendo le persone che capivano il mio lavoro, quelle che non lo capivano o quelle che erano scettiche nei suoi confronti. Sono un avvocato specializzato in criptovalute e sostenitore delle politiche, quindi sono abituato a domande del tipo: sei un avvocato per Bitcoin? E usi anche una banca?

Come tutti sappiamo, il settore delle criptovalute è stato scosso alla fine del 2022, il che significa che ho risposto a più domande del solito. A un certo punto, un amico mi prese da parte e mi chiese: “È questa la fine delle criptovalute? Stai bene?”

Ora, un anno dopo, posso rispondere con sicurezza: non solo non è stata la fine, ma il 2023 è stato anche un anno positivo per le criptovalute. Sono più impegnato che mai in questo ambito e, nel 2024, sono certo che la tecnologia persisterà, che le criptovalute sono qui per restare, anche a dispetto della ripetuta stampa negativa, dei continui oppositori e della persistente pressione normativa globale. .

La tesi dell’ottimista riguardo alle criptovalute è semplice: la maturità tecnica si sta verificando di pari passo con i progressi normativi e l’adozione più ampia.

Ma essere ottimisti nel settore delle criptovalute significa in realtà essere realisti, riconoscere non solo gli entusiasmanti sviluppi che vediamo entrare nel 2024, ma anche le sfide che dobbiamo affrontare frontalmente nell’anno a venire. Io chiamo questo approccio “realismo cripto-ottimista”: un riconoscimento sia di quanta strada abbiamo fatto sia di quanta strada dobbiamo percorrere.

Anche se il 2023 ha superato le aspettative degli ottimisti come me, ciò non significa che il 2024 sarà un gioco da ragazzi. In effetti, nelle tre questioni che contano di più per le criptovalute – progresso tecnico, progresso normativo e adozione – i venti favorevoli che ci porteranno al 2024 si scontreranno con continui ostacoli che dobbiamo superare per progredire verso un settore maturo.

La tecnologia è avanzata più velocemente di quanto chiunque immaginasse. Ora dobbiamo mostrare perché questo è importante.

Sulla scia dei crolli finanziari centralizzati “crypto-in-only”, il 2023 ha confermato un rinnovato impegno a far avanzare reti sostenibili, rafforzate e decentralizzate. La tecnologia, attraverso reti diverse, sta finalmente raggiungendo un livello in grado di gestire abilmente ciò che le “norme” si aspetterebbero da Internet stesso, sia che si tratti di applicazioni finanziarie, sociali, di comunicazione/messaggistica o informative.

L’anno scorso, il settore era ossessionato dalla tecnologia a conoscenza zero, da zkEVM e dalle soluzioni di scalabilità, giustamente. Enormi progressi tecnologici si sono concretizzati su vasta scala, sfidando le aspettative di molti che credevano che se tale tecnologia fosse stata possibile al di fuori dei teoremi matematici, non sarebbe stata possibile per decenni.

Ora esistono modi più veloci, più convenienti e più efficienti per effettuare transazioni e interagire su Internet, protetti da database decentralizzati ospitati su computer a livello globale che consentono agli individui di preservare e controllare i propri dati, valore e contenuti. Lo stato attuale della blockchain sembra decisamente uscito da “Neuromante”.

Ma eccoci qui, a viverlo.

Ora la sfida è garantire che anche milioni di persone in tutto il mondo possano vivere questo futuro.

Il primo abisso da superare è come parlare in modo accessibile di cosa fanno effettivamente le blockchain e perché sono migliori, almeno per alcuni casi d’uso, rispetto a ciò che abbiamo ora. L’uso di termini interni (“rollup”, “contratti intelligenti”, “oracoli”) con il mondo tradizionale è spesso controproducente. Il gergo rende la tecnologia e l’industria esoteriche, isolazioniste e inaccessibili. Gran parte del lessico associato alla blockchain è stato sviluppato per un pubblico ristretto di sviluppatori, il che significa che per crescere insieme alla portata in espansione della tecnologia, dobbiamo cambiare anche il modo in cui ne parliamo.

Con alcune sfide tecnologiche in procinto di essere risolte su larga scala, resta l’ostacolo principale per comprendere meglio il perché della blockchain.

Ciò significa spiegare come la tecnologia offra vantaggi reali e tangibili in un modo facilmente comprensibile su base globale e tra tecnici, norme e settori.

La “chiarezza normativa” ha fatto progressi in modi inaspettati, ma le sabbie mobili dell’AML richiedono una soluzione

Per quelli di noi impegnati in questioni politiche, la fine del 2022 è stata esistenziale. Era difficile capire come i regolatori e i politici potessero impegnarsi in modo significativo dopo che il settore in generale era stato tappezzato di problemi di integrità derivanti dal crollo di aziende che non devono essere nominate (e che ormai conosci bene). Con mia grande sorpresa, l’anno scorso abbiamo visto un impegno significativo da parte dei politici di tutto il mondo sulle questioni relative alle criptovalute, in molti modi positivi che non avrei potuto prevedere. A livello globale, il 2023 ha visto:

• I legislatori giapponesi hanno pubblicato ad aprile il whitepaper “Cool Japan”. Ha proposto una legge per le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO, un’altra parola per renderle accessibili!) come modalità per consentire alle città e alle comunità meno connesse di impegnarsi con il governo e aprirsi alle stablecoin non sostenute dallo yen (con una rigorosa regolamentazione sulle stablecoin).
• L’UE ha formalmente approvato e iniziato ad attuare il regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA). MiCA, una legislazione completa unica nel suo genere incentrata sulle imprese centralizzate e sui fornitori di servizi nel settore delle criptovalute, stabilisce requisiti rigorosi per le imprese crittografiche nell’UE, consentendo allo stesso tempo una continua innovazione dal punto di vista tecnologico.
• Il Dipartimento del Tesoro del Regno Unito ha presentato una proposta completa per la regolamentazione delle criptovalute.
• In Francia, i politici hanno cominciato a rifletterci quadri per la finanza decentralizzata (DeFi), prendendo la tecnologia abbastanza sul serio da prendere in considerazione normative che non soffochino l’innovazione, proteggendo allo stesso tempo i consumatori e preservando l’integrità del mercato.
• Hong Kong e gli Emirati Arabi Uniti hanno creato regimi di licenza crittografica per imprese e fornitori di servizi di criptovaluta centralizzati, incluso, a Hong Kong, un nuovo regime proposto per l’emissione di stablecoin.
• Negli Stati Uniti, due importanti atti legislativi proposti, il Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (Legge FIT) e il Chiarezza per la legge sulle stablecoin di pagamento, sono usciti dal Comitato per i servizi finanziari della Camera in modo bipartisan, con potenziali preparativi per passare alla Camera nel 2024. E lo scorso giugno, il Comitato per l’energia e il commercio della Camera degli Stati Uniti ha condotto un’importante audizione sull’argomento casi d’uso non finanziari per blockchain. Questa è stata una dimostrazione diretta del fatto che i politici stanno iniziando a comprendere l’ampia portata di ciò che può essere realizzato utilizzando la blockchain.

Parallelamente, i progressi sulla politica crittografica negli Stati Uniti sono arrivati ​​anche da decisioni sperate ma inaspettate da parte dei tribunali.

Numerosi giudici federali – nominati dai presidenti di entrambi i partiti – hanno mostrato una particolare comprensione delle sfumature e delle differenze presentate dalla tecnologia e dal modo in cui funziona l’industria. IL Ondulazione, Scala di grigi e tutti i tribunali di Uniswap hanno riconosciuto gran parte delle argomentazioni sulla decentralizzazione e sull’autocustodia che l’industria porta avanti da anni. In tal modo, questi tribunali hanno dimostrato che le posizioni di alcuni regolatori cercano davvero di inserire il piolo quadrato delle criptovalute nel buco rotondo di TradFi, con risultati limitati.

La decisione nel caso Risley v. Uniswap Labs et al. è particolarmente degno di nota per due motivi. Innanzitutto, la decisione approfondisce la tecnologia della finanza decentralizzata. Riconosce che gli sviluppatori di software che innovano con nuove tecnologie non possono essere responsabili per le azioni di terzi sconosciuti e non affiliati che potrebbero impegnarsi in “cattive azioni” tramite il software (un corollario alle decisioni di Napster e Grokster più di due decenni fa). In secondo luogo, la decisione ha riconosciuto che non sappiamo cosa siano le criptovalute in questo momento: “titoli, materie prime o qualcos’altro”. Fare questa distinzione è una decisione di competenza del Congresso. Quest’ultimo riconoscimento è degno di nota anche dal momento che il caso della SEC contro Coinbase, che dipende in gran parte dal fatto che “i token siano titoli”, è davanti allo stesso tribunale.

Nonostante questi progressi, il settore non ha la “chiarezza normativa” che chiedeva. In effetti, la sfida per il 2024 è più grande che mai: come possiamo collaborare con i regolatori e i politici a livello globale per combattere i malintenzionati che utilizzano le criptovalute per scopi illeciti? Questa domanda, generalmente definita questione AML (antiriciclaggio), è cruciale affinché le criptovalute non solo prosperino, ma anche sopravvivano.

Il modo in cui l’industria può e dovrebbe affrontare la questione dell’antiriciclaggio richiede un proprio articolo (o più articoli!), ma la nostra sfida sul fronte normativo è chiara. L’industria deve unirsi per fornire soluzioni praticabili che rispondano agli obiettivi normativi di individuazione e deterrenza dei malintenzionati.

Oggi abbondano casi d’uso più ampi, ma dobbiamo renderli più utili

Non sorprende che io soprannomini il 2023 “l’anno del caso d’uso”. È stato un anno in cui ho contribuito a lanciare un sito web aperto e interattivo, La proposta di valore (thevalueprop.io), per mostrare casi d’uso della tecnologia blockchain in tutto il mondo. Questo sito aggrega nuove applicazioni basate su blockchain già esistenti.

Pensa agli avatar su Reddit, alle scarpe digitali su Nike o ai programmi fedeltà NFT con Starbucks. Pensa ai grandi marchi che sperimentano come lasciare andare il controllo totale sui programmi fedeltà e sui punti, abbandonandoli invece alla custodia e alla proprietà degli utenti. Il DMV della California ha esaminato tokenizzazione dei titoli automobilistici; ci sono esperimenti con il putting registrazione catastale on-chain nel Perù; e dintorni metà degli stati indiani hanno iniziato a incorporarsi in diversi servizi, inclusi denunce della polizia.

Pensa alla tokenizzazione degli asset off-chain nel settore finanziario e oltre, dove JPMorgan, Franklin Templeton, BNY Mellon, Mirae Asset Securities e molti altri hanno già iniziato a tokenizzare gli asset, con alcune stime portando il numero totale di asset tokenizzati già a 3 miliardi di dollari. Progetti come Courtyard e Regen Network consentono la tokenizzazione di risorse come carte Pokémon e crediti di carbonio.

Mentre il primo gruppo consentirà al nostro attuale sistema finanziario di muoversi in modo più rapido ed efficiente, il secondo trasformerà chi può partecipare all’economia, e come.

In quasi tutti i verticali che puoi immaginare, alcuni elementi della blockchain hanno iniziato ad apparire.

Sebbene sempre più persone interagiscano ogni giorno con alcuni aspetti di alcune blockchain, molte senza nemmeno saperlo, la sfida ora è concentrare l’industria sui casi d’uso che sono quelli di maggiore impatto e che cambiano maggiormente le regole del gioco. I costruttori devono continuare a costruire, ma in modi che abbiano un forte fascino. Ciò significa andare oltre la narrazione di lunga data di “mettere in banca coloro che non hanno banche”, che, nel bene e nel male, è una storia che siamo andati oltre.

Al fine di garantire che l’adozione proliferi e che il valore di questa tecnologia sia accettato, soprattutto di fronte ai pessimisti molto rumorosi sulle criptovalute (i doomers!), i costruttori dovrebbero appoggiarsi al product-market fit (PMF) che è già forte con alcuni usi delle criptovalute. casi, come le stablecoin. Costruire e innovare su questo successo significa pensare oltre le vecchie narrazioni, pensando a PMF.

Questa sarà una sfida. Gran parte di questo spazio si è concentrato per diversi anni sul prezzo e sul volume, indicatori di adozione.

Quest’inverno ho saltato le cene, optando per lavorare e pianificare alcune delle sfide discusse sopra. Lo slancio del 2023 ha portato a una sensazione crescente, anche tra amici e conoscenti che non seguono da vicino il settore, che io e il settore stiamo bene, che le criptovalute sono qui per restare.

Indipendentemente dalle sfide che il settore dovrà affrontare nel 2024, sono ottimista più che mai: coloro che stanno ancora costruendo sono le persone migliori e più appassionate che consentiranno al settore – e a questa tecnologia – di raggiungere il suo pieno potenziale.

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